[하나증권 해외채권] 허성우

미국 10년물 금리가 하루 만에 약 18bp 급락해 4.96%를 기록 중기물 금리 중심으로 급락했다는 것은 연준의 즉각적인 인하 기대보다 향후 성장과 통화정책 경로를 다시 평가하고 있다는 신호 반면 30년물은 여전히 5.3%를 웃돌아 장기 재정, 물가 위험은 해소되지 않았음. 브렌트유가 3% 넘게 올라 112달러를 넘었는데도 금리가 급락한 것은, 시장이 고유가와 긴축적 신용 여건이 수요와 이익, 투자에 줄 타격에 더 무게를 두기 시작했다는 뜻으로 해석 나스닥은…

** 미국 금리 급락은 AI 실적 실망과 중동 리스크, 프랑스 국채 불안에 따른 안전자산 선호 영향 메타는 투자를 늘렸고 테슬라는 줄였지만 시장은 둘 다 부정적으로 반응 중. 메타는 2027년 투자 확대와 서비스 비용 증가 경고에 하락중. 테슬라는 2026년 설비투자 목표를 250억 달러 이상에서 약 200억 달러로 낮추며 하락 중동 긴장 고조되며 브렌트유는 112달러. NYT는 미국과 이스라엘이 중간선거 이후 이란 재공격 계획을 세웠다고 보도. 미국 10년물은…

[하나채권] [10월 금통위] 만장일치 동결. 11월 인상은 유효 ▶ 기준금리 3.0%로 만장일치 동결. ‘선제적 대응’ → ‘인상 파급영향 점검’ ▶ 8월 대비 성장과 물가 전망 모두 상향 시사. 인상 사이클은 진행형. 11월 인상은 유효 ▶ 국채 금리는 인상 사이클 후반부에 추세 하락하는 경향. 아직은 변동성 확대 구간의 성격 채권전략 박준우 (T.3771-7262) 보고서: https://bitly.cx/7KFkT *컴플라이언스 승인을 득하였음

** 미국, 유럽 회사채 발행 50억 달러 이상 연기. 하이일드 시장 '돈맥경화' 블룸버그에 따르면 이달 들어 금리 상승과 인플레이션 우려로 미국과 유럽에서 50억 달러가 넘는 회사채 발행이 연기됐음. 최소 7개 기업이 발행을 미뤄 올해 들어 가장 큰 규모의 연기 행렬 B등급 회사채 금리는 8.39%로 18개월 만의 최고치, CCC등급은 15.7%로 4년 만의 최고치를 기록. 이달 미국 하이일드 발행은 약 70억 달러로, 9월(510억 달러)의 7분의 1 수준…

** 8월 해외 미 국채 보유 +830억 달러. 일본, 중국은 매도 8월 해외 투자자의 미 국채 보유액은 830억 달러 늘어난 9조 3,300억 달러로, 역대 여섯 번째로 높은 수준을 기록 증가를 이끈 것은 캐나다였고, 벨기에와 영국이 뒤를 이었음. 반면 최대 보유국인 일본과 3위 중국은 보유를 크게 줄임 일본과 중국의 매도에도 전체 해외 보유는 늘었음. 중국은 2008년 이후 최저 수준까지 보유를 줄여 탈미 국채 흐름을 이어가고 있음. 벨기에(유로클리어 수탁…

** 닷컴 버블 정점의 패턴이 반복되나 매출 대비 설비투자(CAPEX) 비율이 가장 높은 기술주들이 투자 비율이 낮은 기업들을 크게 앞지르고 있음 2000년 닷컴 버블 정점 무렵과 비슷한 모습입니다. 고CAPEX 기업군은 최근 저점 대비 약 149% 올라, 닷컴 시기에 기록한 상승률(+149%)과 같은 수준에 도달 2000년에는 이 랠리 직후 흐름이 급격히 뒤집혀, 고CAPEX 기술주가 수년에 걸친 장기 하락에 진입. 지금도 AI 인프라 투자로 설비투자가 이례적…

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** 대만, 한국 반도체 수출, 미국 기업 이익을 6개월 선행하는 경향. 아직 하강 신호 없음 대만과 한국의 수출 증가율 평균을 6개월 앞당겨 놓으면, MSCI 미국 지수의 향후 12개월 EPS 증가율과 거의 같은 궤적을 그림. 두 나라는 AI 투자 붐의 핵심인 반도체를 생산하는 국가이고 수출 지표가 매달 발표됨 반도체 수출은 투자 사이클 둔화를 약 3~6개월 먼저 포착할 수 있음. 10/15 기준으로 한국과 대만의 수출은 투자 사이클이 곧 꺾일 조짐을 거의 보…