[하나채권] 김상만.이영주.박준우.하형민.허성우

🍎🍎 원자재 강세, 에너지에서 농산물·금속까지 ☘ 에너지가 이끈 원자재 상승 - 10월 중순 기준 원자재 총수익지수 상승률은 UBS(CMCITR) 34.19%, 블룸버그(BCOM) 35.06% 기록 ☘ 원유 공급 불안에 정제 병목까지 - 이란 관련 분쟁과 러시아·우크라이나 전쟁이 에너지 공급 우려를 높인 가운데, 정제시설 제약이 석유제품 가격 상승을 뒷받침 - UBS 지수 내 에너지 부문은 약 30.6%, 난방유와 가스오일 선물 투자 수익률은 각각 약 52%,…

🍎🍎 코어위브 반등에 힘을 보탠 젠슨 황의 발언 ☘ 10/15일 코어위브 주가는 장중 최대 9.5% 하락했으나, 젠슨 황의 발언 이후 반등하며 5.9% 상승 마감. - 황은 스톡홀름 행사에서 블룸버그에 다음과 같이 말했음. “CoreWeave’s strength is improving every day. I’m optimistic. Their cost of capital is actually decreasing.” “코어위브의 역량은 날마다 강화되고 있다. 나는…

[하나채권] [10월 금통위 프리뷰] 속도 조절 ≠ 인상 종료 ▶ 만장일치 동결 전망. 연속 인상으로 긴축 영역 진입한 상태이므로 추가 인상은 신중 ▶ 다만 인상 종료 신호 아님. GDP 갭률 (+)로 근원 물가 압력 지속되어 추가 인상 불가피 ▶ 주가 급락이 이어지지 않는다면, 동결에도 국고채 금리 급락세가 주춤할 전망 채권전략 박준우 (T.3771-7262) 보고서: https://bitly.cx/Lofhq *컴플라이언스 승인을 득하였음

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🍎🍎 코어위브 CDS 급등, 네오클라우드 조달 부담 부각 ☘ 미국 10/14일 코어위브 CDS는 900bp에서 1,100bp로 200bp 확대됐고, 주가는 약 15% 하락. 예상보다 높은 CPI로 추가 금리 인상 우려가 커지면서 AI 인프라 업체들의 조달 부담이 부각 - 현물 채권에서도 불안이 나타났음. 2032년 만기·쿠폰 9.625% 선순위 무담보 회사채의 만기수익률은 10월 초 13.42%에서 10/14일 15.06%까지 상승. - 쿠폰이 오른 것이 아니라…

[자산배분의 창(窓)] 높아진 금리, AI 투자를 얼마나 제약할까 하나 자산배분/해외크레딧 이영주(T.3771-7788) ▶ 자료: https://bit.ly/4dzGK8f ▶ 채널: https://t.me/hanaallocation > AI 투자는 내부 현금을 넘어 외부조달로 확대 - 높아진 금리 속에서 AI 투자가 지속될 수 있을지 검토해야 함. 벌어들인 현금으로 투자를 얼마나 충당할 수 있는지에 따라 추가 차입 자금 및 금리 부담이 기업별로 상이하게 됨 -…

🍎🍎 중동 지정학 이슈 ② 호르무즈를 피해 보냈는데, 우회로도 불안하네?? ☘ 같이 첨부한 지도에서 확인 가능하듯이, 사우디 원유의 수출 경로는 크게 두 방향. - 동부 항구에서 배에 실어 호르무즈 해협을 통과하거나, 동서 송유관으로 서부 얀부항까지 옮긴 뒤 홍해에서 선적하는 방식 - 얀부는 호르무즈를 우회하는 수출 거점이면서 SAMREF·YASREF 정유시설이 자리한 생산 거점이기도 함 ☘ 우회로를 확보해도 시설이 멈추면 문제 - 9/10, 사우디 동서 송유관…

🍎🍎 중동 지정학 이슈 ① 디젤 가격, 내려와도 물가 부담은 남아 있음 ☘ 디젤 가격이 9월 고점에서 내려왔음. 다만 여전히 높은 수준에 머물고 있어, 최근 하락만으로 연료비 부담이 해소됐다고 보기는 어려움 ☘ 호르무즈 해협을 통한 원유 수출은 회복되고 있지만, 사우디와 후티 반군의 충돌이 다시 격화되고 있음. 송유관·항만·정유시설에 대한 추가 공격은 원유와 정제제품의 공급 정상화를 지연시키고 연료 가격의 하락을 늦출 수 있음 ☘ 원유 수출 회복이 디젤·항공유…