현대차증권_리서치센터_채널

[현대차증권 제약/바이오/의료기기 김현석] 셀트리온(068270) BUY/TP 300,000원(유지/상향) 3Q26 Review: 예상보다 더 잘되고 있다 ■ 3 개 분기 연속 서프라이즈. 신규 제품이 이끄는 구조적 성장은 지속된다 - 3Q26 매출액 1조 5,755억원 (YoY +53.1%), 영업이익 5,253억원 (YoY +74.3%, OPM 33.3%)으로 3개 분기 연속 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회하는 실적 발표 - 기존 제품들의 시장점유율이…

[현대차증권 조선/방산 백주호] 한화오션(042660) BUY/TP 74,000원(유지/하향) 3Q26 Review: 상선 수익성과 후속 수주가 관건 ■ 투자포인트 및 결론 - 3Q26 매출액 3조 4,139억원(+12.9% yoy, -37.3% qoq), 영업이익 4,853억원(+67.5% yoy, -34.1% qoq, OPM 14.2%) 기록. 컨센서스 매출액 3조 4,720억원, 영업이익 5,410억원 대비 각각 1.7%, 10.3% 하회. 매출은 시장 기…

[현대차증권 건설/유틸리티 신동현] 대우건설 BUY/20,000원(유지/유지) <구조적 건축 수익성 상승> ■ 투자포인트 및 결론 - 3Q26 연결 매출액 1조 8,424억원(-7.4% yoy, -9.8% qoq), 영업이익 1,832억원(+223.7% yoy, -21.1% qoq, OPM 9.9%)으로 컨센서스 상회 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 주택/건축 GPM은 1Q26 20.8%, 2Q26 21.6%, 3Q26 23.7%로 올해 내내 20%대의 높은 수준을…

[현대차증권 경제/채권 최제민] [한국 3분기 GDP] 올해 성장률 3.8%로 상향, 성장의 온도차는 여전 - 3분기 GDP는 전기비 +1.0%로 컨센(+0.7%) 상회. 당사 나우캐스팅(+0.8%, 발표 직전 +0.9%) 대체로 부합 - 반도체 수출·설비투자와 정부지출이 성장 견인했으나, 소비는 감소 - 실질GDI 급증에도 가계로의 파급은 지연 - 4분기 초기 나우캐스팅 +0.68%. 26년 연간 성장률 3.8%로 상향, 27년 성장률도 3% 내외 예상 *자세…

[현대차증권 인터넷/게임 최승호] 인터넷/게임 (Overweight) Anthropic S-1 공개: 확인된 추론 수익성과 넓은 TAM ■ Anthropic S-1 공개: 지속 가능한 AI 모델에 대한 우려를 일부 씻어냄 CoreWeave 크레딧 우려로 AI CAPEX 지속 가능성에 대한 의구심 확대. 그러나 Anthropic의 S-1 공개는 AI 서비스의 수익화와 비용 효율화가 실제 진행되고 있음을 보여줌. 이번 공개의 핵심은 1) 2Q26 영업이익 9.7억달…

[현대차증권 전기전자/디스플레이 김종배] 파인엠텍 BUY/TP 14,500원(유지/상향) 신제품에 대한 단기 노이즈는 기우에 불과 ■ 투자포인트 및 결론 - 최근 북미 Foldable Smartphone의 우호적인 초기 수요 환경과 더불어 품질 및 불량 이슈가 제기되고 있으나 이러한 우려는 단기적인 노이즈에 불과하다는 판단. 일부 부품단의 수율 문제 등으로 인해 초기 수요를 단기에 흡수하기에는 불확실성이 있지만 이는 동사와는 무관한 이슈이며, 동사는 오히려 단기…

안녕하세요! 현대차증권 시황/전략담당 김재승입니다. 코스피는 11월 주요 이벤트를 소화하면서 바닥을 다지고 2027년 상반기까지 7000선에서 횡보할 전망입니다. 연준 기준금리 인상 종료 시점인 6월부터 본격 반등하며 하반기 9000선을 트라이할 것입니다. <코스피, 결국 해낼 것이다> - 코스피는 주가 사이클 상 '하락 추세'에서 '바닥 형성' 단계에 진입을 시도하고 있습니다. - 코스피가 바닥을 형성하기 위해서는 (1) 악재에 대한 주가 변동성이 완화되고,…

[현대차증권 건설/유틸리티 신동현] IPARK현대산업개발 BUY/30,000원(유지/상향) <지속될 자체-외주 Mix 개선> ■ 투자포인트 및 결론 - 3Q26 연결 매출액 1조 821억원(+2.8% yoy, +18.3% qoq), 영업이익 1,657억원(+127.0% yoy, +34.9% qoq, OPM 15.3%)으로 컨센서스 상회 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 서울원 아이파크는 1/3 수준의 진행률을 보여 정상적으로 매출에 기여하는 중. 상대적으로 수익성이…