시장 이야기 by 제이슨

피지컬 AI: 토큰에서 토크로 모간스탠리 🎯 핵심 논지 AI 1차 물결은 질문에 답하고 가상 작업을 해내는 기계를 보상했다 — 다음 물결은 물리적 세계에서 일하는 AI를 보상한다. 지난 3년 AI의 프런티어가 토큰(생성된 단어, 답변, 코드)으로 측정됐다면, 다음 구간은 토크(torque) — 디지털 너머에서 옮기고 만들어낸 것들 — 로 측정된다는 프레임. "이메일 초안을 쓰는 AI는 편리하지만, 트럭에서 짐을 내리고 선반을 채우는 AI는 경제의 성장 궤적을 바…

한국 손해보험 3분기 프리뷰 골드만 평가손실發 실적 실망, 그러나 보험 본업은 견조 (삼성화재 Buy 재확인) 🎯 헤드라인 3Q26E 손보사 실적은 실망스러울 전망 — 주범은 높은 금리와 부진한 자본시장에 따른 평가손실. 반면 기저 보험 영업은 장기·일반보험 모두 상대적으로 견조 — 손해율 개선이 예실차를 지지. 자동차 손해율은 7~8월 평균 85%로 3Q25의 91% 대비 6%p 개선(태풍 감소 + 2월 보험료 인상 효과). 신계약 CSM은 혼조 — 판매의 순…

은행업 제이피모건 한은 동결·매파 유지: NIM 회복 셋업은 그대로 (KB·하나·신한 OW) 🏦 금통위: 3.0% 동결, 톤은 매파 7·8월 연속 인상 후 예상대로 동결 — 그러나 총재는 2026/27년 성장이 현 전망(3.3%/2.9%)보다 강하고(수출 호조 + 내수 회복), 2027년 물가가 현 추정 2.3%를 웃돌 수 있다고 경고하며 추가 긴축의 불씨를 유지. 연속 인상의 시차 효과를 점검하는 국면이라 향후 인상의 시점·속도는 데이터 의존적. JPM 이코노…

1조 2955억

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■ 오늘스케줄 - 10월 22일 목요일 삼성E&A 실적발표 LG디스플레이 실적발표 SGC에너지 실적발표 IPARK현대산업개발 실적발표 한국은행 금융통화위원회 기준금리결정 마이크론 대만 노조 파업 유니트리 테크놀로지, 세계 물리 AI 컨퍼런스 및 유니트리 파트너 생태계 컨퍼런스 오픈AI, '오픈AI 데브데이 익스체인지: 서울' 개최 10월 국고채전문딜러에 대한 모집방식의 비경쟁인수 발행계획 엠에스바이오 신규 상장 영광 공모청약 래블업 공모청약 이에스티 공모청약 인…

카카오 제이피모건 Neutral 유지, TP 4.2만 → 2.8만 원으로 33% 하향 🎯 헤드라인: 분할 발표 이후 -20% — 디레이팅의 해부 8월 21일 인적분할 발표 이후 주가 -20%(코스피 -16%, 네이버 -18%), YTD로는 -50%(코스피 +33%) — 컨센서스 2026E 영업이익이 15% 상향됐는데도 벌어진 일. 급격한 디레이팅의 원인: AI 에이전트 등 신사업 실행력에 대한 회의 + 분할 후 KakaoX 가치의 추가 하방 우려, 그리고 분할의…

LS일렉트릭 3분기 리뷰 골드만 Neutral 유지, TP 23만 → 24만 원 / 상승여력 45% 🎯 헤드라인: 구조적 비트 — 매출 +10%, 영업이익 +17% 컨센서스 상회 3Q26 매출 1조 8,780억 원(+54% YoY), 영업이익 2,340억 원(+132% YoY, OPM 12.4%) — 일회성 없는 구조적 톱라인 비트가 이익 비트로 연결. 전력기기 부문의 유럽·아시아 원자재 비용 압박만 없었다면 더 높았을 것 — 4분기엔 ASP 인상으로 정상화 예…